Pertama sekali, pertimbangkan prospek pasaran penutup aci engsel skrin lipat. Pada masa ini diketahui bahawa penutup aci engsel skrin lipat Magic V2 kemuliaan diproses dengan percetakan 3D, menurut laporan Beruang Antartika, kos bahan penutup aci aloi titanium bagi engsel Magic V2 adalah kira-kira 30 yuan, dan kos pemprosesan adalah antara 200-300 yuan, iaitu modul paling mahal dalam bahagian struktur skrin lipatan. Kumpulan pertama pesanan adalah kira-kira 1 juta unit. Jika dikira mengikut nilai 250 yuan/Taiwan, nilai yang sepadan bagi kumpulan pertama pesanan ialah 250 juta yuan. Menurut data IDC, penghantaran telefon mudah alih skrin boleh lipat China pada tahun 2022 adalah hampir 3.3 juta unit, +118% tahun ke tahun. Pada Q2 2023, pasaran China menghantar 1.26 juta unit, +173% tahun ke tahun, dengan mengambil kira ledakan tinggi berterusan pasaran skrin lipat China, bersama-sama dengan kadar penembusan aloi titanium dan Aplikasi percetakan 3D, ruang pasaran dijangka terus berkembang.
Andaian asas adalah seperti berikut: (1) Kebolehtelapan bahan aloi titanium, dengan pengeluar elektronik pengguna utama telah menggunakan bahan aloi titanium dalam produk mereka, kami menjangkakan bahawa kebolehtelapan bahan aloi titanium dalam penutup aci skrin boleh lipat akan terus meningkat pada masa hadapan, dan penutup aci aloi titanium kini digunakan dalam penjualan telefon bimbit ke Magic V2. Mengambil kira ledakan tinggi pasaran skrin boleh lipat dan pelancaran pemangkin model baharu yang berikutnya oleh Huawei dan pengeluar lain, kami menjangkakan penghantaran telefon mudah alih skrin boleh lipat China akan menghampiri 6 juta unit tahun ini, peningkatan kira-kira 80% . Memandangkan bahagian pasaran peneraju industri telefon pintar secara amnya dikekalkan pada 20%-30%, dan menurut data Counterpoint, satu-satunya Honor Magic V2 yang menggunakan penutup gandar engsel skrin lipat aloi titanium telah menjadi yang pertama dalam jualan. jumlah pasaran telefon bimbit skrin lipat China pada Q3. Oleh itu, kami menjangkakan bahawa bahagian skrin lipatan penutup aci aloi titanium akan menjadi kira-kira 30% pada tahun ini, dan diandaikan bahawa tahun-tahun berikutnya akan meningkat secara beransur-ansur, dan kebolehtelapan percetakan 3D dalam penutup aci engsel skrin lipatan akan kekal pada kira-kira 90%; (2) China ialah pasaran telefon pintar skrin boleh lipat terbesar di dunia, menurut data Counterpoint, penghantaran skrin boleh lipat China menyumbang 26% daripada penghantaran skrin boleh lipat global pada 2022, dan ia dijangka terus berkembang tahun ini, menurut (1), Kami mengandaikan bahawa bahagian pasaran telefon bimbit skrin lipat dengan penutup aci aloi titanium dalam telefon mudah alih skrin lipat global pada tahun 2023 adalah kira-kira 10%, dan ia dijangka mengekalkan pertumbuhan yang stabil selepas itu, tetapi kelajuannya lebih rendah daripada China. ; (3) Memandangkan pengurangan kos masa hadapan dan kecekapan pencetakan 3D, kami menganggap bahawa kos pemprosesan individu akan mengekalkan penurunan sebanyak 5%-10% dalam tempoh empat tahun akan datang. Isipadu penutup aci agak lebih besar, dan struktur bahagian engsel punggung adalah kompleks. Selepas Honor mengambil langkah pertama dalam industri, percetakan 3D dijangka akan terus digunakan pada pengeluaran penutup aci produk lain, jadi ruang pasaran percetakan 3D aloi titanium sepadan dengan penutup aci skrin lipat dipertimbangkan buat sementara waktu.
Mengikut keputusan pengiraan: Jika percetakan 3D mengekalkan kadar penembusan 90% dalam segmen penutup gandar engsel skrin lipat aloi titanium, ruang pasaran dijangka meningkat daripada anggaran 400 juta yuan pada 2023 kepada 1.8 bilion yuan pada 2027, dengan CAGR sebanyak 45.6% dalam 2023-2027, bersama-sama dengan peningkatan berterusan dalam kadar penembusan akhir bahan aloi titanium. Untuk pasaran global, jika percetakan 3D mengekalkan kadar penembusan sebanyak 80% dalam segmen penutup gandar engsel skrin lipatan, saiz pasaran yang sepadan dijangka meningkat daripada hampir 600 juta yuan yang dijangka pada 2023 kepada 2.1 bilion yuan pada 2027, disertai dengan peningkatan dalam kadar penembusan bahan aloi titanium. CAGR dari 2023 hingga 2027 akan mencapai 37.7%. Memandangkan hasil semasa syarikat percetakan 3D utama dalam bidang awam masih rendah, pelepasan permintaan industri pada masa hadapan dijangka menjana peningkatan pendapatan yang besar.
Seberapa besar pasaran yang akan ada jika Apple menggunakan percetakan 3D? Apple telah pun menyeragamkan bahan aloi titanium pada sarung jam siri Ultra dan bingkai tengah versi iPhone15 Pro, dan jika Apple memilih untuk menggunakan percetakan 3D untuk menghasilkan bahagian struktur aloi titanium produk berkaitan pada masa hadapan, ia dijangka akan memacu pasaran percetakan 3D untuk terus berkembang. Berbanding dengan bentuk bingkai telefon mudah alih yang lebih kemas, struktur dalaman sarung jam tangan adalah lebih kompleks, dan proses pencetakan 3D lebih sesuai, jadi kami percaya sarung jam tangan Ultra lebih berkemungkinan diproses melalui proses pencetakan 3D pertama, dan proses permohonan bingkai telefon mudah alih mungkin jauh di belakang. Kami mula-mula mengukur ruang pasaran percetakan 3D untuk sarung jam tangan Ultra Apple dan bezel versi Pro telefon, kemudian mengukur ruang permintaan dan nilai peranti itu. Andaian utama adalah seperti berikut:
(1) Penghantaran global tahunan telefon mudah alih Apple adalah kira-kira 220 juta, dan volum jualan kekal stabil dalam beberapa tahun kebelakangan ini, antaranya versi Pro menyumbang kira-kira 60%, jadi kami mengandaikan bahawa volum jualan tahunan versi Pro ialah 130 juta; Menurut data Watch Faces, Apple Watches akan menghantar 53.9 juta unit pada 2022, dengan model Ultra menyumbang kira-kira 10%, dan kami mengandaikan jam tangan Ultra akan menjual 5 juta unit setahun. Kira ruang pasaran berdasarkan volum jualan model yang sepadan;
(2) Berat tunggal sarung jam tangan Apple Ultra ialah 12g, dan ketumpatan aloi titanium ialah 4.5g/cm3. Mengikut kaedah pengiraan di atas, kami menjangkakan kos pencetakan 3D bagi satu bekas jam tangan Apple Ultra ialah antara 100-150 yuan, manakala kos pencetakan bagi satu bingkai telefon mudah alih ialah antara 200-300 yuan. Kami menganggap bahawa kos pencetakan tunggal sarung jam tangan dan bingkai telefon bimbit ialah 130 yuan dan 220 yuan, masing-masing, dan mengambil ini sebagai asas pengiraan;
(3) Berdasarkan parameter peralatan BLT-S600, kami telah mengetahui kecekapan percetakan laser peralatan, masa kerja tahunan peralatan, substrat peralatan, harga peralatan (6.5 juta yuan/unit) dan parameter lain melalui data laman web rasmi Platite dan manual arahan. Melalui laman web rasmi Apple, saiz dan berat produk diketahui, dan isipadu diukur mengikut ketumpatan. Digabungkan dengan dua data, kapasiti pengeluaran tahunan BLT-S600 sepadan dengan 246,000 sarung jam tangan Ultra atau 120,000 bingkai telefon mudah alih.
Keputusan menunjukkan bahawa jika 30% daripada sarung jam tangan Ultra menggunakan proses pencetakan 3D pada peringkat awal, dan kira-kira 10% daripada bingkai Pro menggunakan proses pencetakan 3D, ruang pasaran yang sepadan akan mencapai 3.1 bilion yuan; Dalam jangka panjang, jika 90% dan 30% bingkai dalam sarung jam tangan Ultra dan versi Pro telefon dicetak 3D, ruang yang sepadan ialah kira-kira 9.3 bilion yuan. Dari segi permintaan peralatan, jika kadar penembusan kes Ultra dan bingkai tengah Pro masing-masing adalah 30% dan 10%, permintaan peralatan ialah 117 unit, dan nilai yang sepadan ialah 757 juta yuan; Jika sarung Ultra dan bingkai tengah Pro mempunyai penembusan 90% dan 30%, permintaan peranti ialah 350 unit, dan nilai yang sepadan ialah 2.272 bilion yuan. Memandangkan bahan aloi titanium mungkin menembusi dalam model produk lain pada masa hadapan, ruang pasaran untuk percetakan 3D dijangka terus berkembang.
